冯曦妤

现场，讯飞星火AIPC、城市智算中心、文旅大模型的展示，让观众看到AI在城市建设领域的创新应用。我的第二个问题是，您认为公司的业务收入，或者说业务表现与您的投资节奏之间呈现怎样的关系？您对此的看法是否有过改变？投资节奏是否做出过调整？马克·扎克伯格：就我个人而言，在公司内部我非常关注的指标包括：团队的质量、研发模型的质量、其他人工智能系统的改进速度、基础模型对AI系统的改进程度以及其他工作的进展。总支出方面，正如我之前与大家分享的，我们预计基础设施支出将成为2026年最大的一笔支出，支出增长包括明年急速增加的折旧费用支出，如现有资产、服务以及基础设施的增量折旧等。所以我们自己也很纠结，不知道开源这些模型是否有意义，它真的对大家有帮助吗？还是说只是造福了我们的竞争对手。我们具备全球一流的基础设施能力，同时，随着时间的推移，我们的基础设施需求也在不断变化，因此构建上述项目也能为公司的未来发展提供更多灵活性。苏珊·李：目前，我们还没有启动对2026年的预算规划，因为明年的运营环境可能是高度动态、高度变化的，很多因素都在不断演变。每当面临新技术时，我们不会对其视而不见，而是积极地将新技术应用到所有应用程序、广告系统中。此外，我们也在不断优化推荐算法，希望帮助小体量创作者，让他们在发布内容后尽快匹配到合适的受众。回顾过去三到六个月里公司的人工智能战略发展，您有哪些主要的收获和经验？或者换个角度来说，公司的人工智能战

此外，我们也在不断优化推荐算法，希望帮助小体量创作者，让他们在发布内容后尽快匹配到合适的受众。刘擎则对大模型的发展持谨慎态度，认为当前AI技术变革与以往不同，可能引发政治文化冲击，导致社会结构调整。没有任何一场技术革命像大模型一样，能够在如此短的时间内让所有人快速形成共识，并以一日千里的速度发展。人工智能为代表的科技创新正在快速演进，催生了新的商业模式和产品形态，更深刻地改变着人们的生活方式和社会关系。雷鸟创新创始人兼CEO李宏伟分享了人工智能在增强现实领域的巨大潜力。钉钉总裁叶军对话刘擎教授在另一场对话中，美国国家工程院院士、智源研究院原理事长张宏江和GoogleDeepMind资深工程师卢一峰，剖析了当今大型语言模型的现状和挑战。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏对谈张鹏在一场对话中，钉钉总裁叶军和大观学者、华东师范大学紫江特聘教授刘擎，共同探讨了到底该如何理解AI时代？叶军是技术乐观派，认为科技变革将为每个个体带来机会，强调人类能够掌控技术工具。小鹏汽车董事长CEO何小鹏集度CEO、极越CEO夏一平分享了大模型「上车」后，汽车机器人应该什么样。目

华彬高尔夫俱乐部会员杨乐则在一众高手中脱颖而出，捧起业余组别冠军奖杯。未来，我们非常愿意持续在这方面做投资，我也相信智能眼镜将成为未来技术发展非常重要的一部分。目前的情况是，我们观察到了非常多很吸引我们的投资机遇，我们也相信这些机遇将在未来几年有潜力为各位投资人带去明显收益。随着大模型的迭代与更新，从Llama4升级到Llama4.1，模型的使用范围将越来越广。所以，我们会按需建造，在必要的时候做出最佳决策，确定基础设施容量的具体用途。苏珊·李：能否请你再重复一下你的第二个问题？TruistSecurities分析师YoussefSquali：在大规模招聘导致股票薪酬支出增加的背景下，假设这部分支出会明显快于营收和运营成本的增长，管理层计划如何应对可能引发的股权稀释问题？管理层是否考虑通过股份回购等方式回报股东？苏珊·李：薪酬成本增加所带来的影响，包括今年招聘的人工智能技术人才所带来的SBC影响，都已经反映在修订后的2025年支出展望中，我前面对2026年全年支出的展望里也对此略有提及。伯恩斯坦研究所分析师MarkShmulik：马克，在您迈向超级智能的路上，您关注的某些具体指标或者KPI指标有哪些？能否与我们这些局外人分享一下？是否与您在简报中提到的五大支柱（在简报中，马克·扎克伯格提到Meta公